Glosar

AAA:

AAA este cel mai inalt grad de evaluare atribuit companiilor, institutiilor financiare si tarilor de catre agentiile de rating. Ratingul AAA indica bonitatea firmei.

Actionar:

O persoana care investeste in achizitionarea de actiuni la o companie devine actionar. Proprietarii de actiuni intr-o societate au dreptul la o cota din profit si de a vota la adunarile generale ale actionarilor. Pretul unei actiuni este stabilit la bursa de valori.

Activ suport:

Actiuni, obligatiuni, monede, bunuri, materii prime sau alte instrumente la care se refera o optiune sau un contract futures.

Actiuni preferentiale:

Actiuni care au prioritate fata de actiunile ordinare in ceea ce priveste alocarea profiturilor.

Actiuni preferentiale cumulative:

Acestea sunt actiuni prioritare in ceea ce priveste plata dividendului. Daca nu se plateste niciun dividend dupa un an cu rezultate proaste, cand profitul isi revine, titularii actiunilor preferentiale cumulative vor primi un dividend pentru anul in care nu s-a platit niciun dividend.

Administrarea activa a investitiilor:

Stil de administrare a investitiilor conform caruia deciziile cu privire la achizitii si vanzari sunt bazate pe asteptarile cu privire la miscarile viitoare ale preturilor actiunilor. Pe termen lung, intentia este ca administrarea activa sa aduca un randament superior benchmarkului.

Administrare pasiva a investitiilor:

Stil de administrare a investitiilor prin care este urmarita performanta unui benchmark.

Administrarea activelor (Asset Management):

Administrarea investitiilor (Investment management).

Adunarea Generala a Actionarilor:

Fiecare companie cotata la bursa organizeaza anual o Adunare Generala a Actionarilor (AGA); oricine detine actiuni ale companiei respective este eligibil pentru a participa la adunare.

An financiar:

Perioada care este raportata in declaratia anuala fiscala si in contul de profit si pierdere.

Analiza tehnica:

Filozofie de investitii prin care, pe baza informatiilor istorice, se incearca o predictie privind evolutiile viitoare ale preturilor pe piata de capital.

Anulare:

Anularea sau revocarea unei instructiuni inseamna ca ordinul este retras dupa ce a fost plasat. Nu se percep niciun fel de taxe de anulare pe ordinele neindeplinite.

Arbitraj:

Cumpararea si vanzarea simultana a anumitor titluri de valoare pe piete diferite de capital cu scopul de a beneficia din diferentele de pret.

Basis point (BPS):

Un basis point este o unitate egala cu 1/100 din 1% (= 0.01%). Daca, de exemplu, profitul investitiei creste de la 8,50% la 9,25%, randamentul reflecta o crestere cu 75 bps.

Bear Market:

O piata / bursa de valori in care preturile sunt in scadere si se asteapta ca scaderea sa continue.

Benchmark:

Standard (etalon) obiectiv de comparatie; de exemplu, un indice bursier fata de care sunt comparate rezultatele unui portofoliu de investitii.

Blue chips:

Actiuni emise de companii mari, renumite si stabile.

Bottom out:

Stabilizarea pretului unei actiuni dupa ce a fost in scadere o perioada de timp.

Break out:

O crestere neasteptata a pretului unei actiuni care stagna.

Broker:

Membru de pe piata de capital care, in numele clientilor, actioneaza ca intermediar si consilier la achizitionarea si vanzarea de instrumente financiare.

Bull market:

O piata / bursa de valori in care preturile sunt in crestere si se asteapta ca cresterea sa continue.

Bullet loan:

Un credit care trebuie rambursat integral printr-o singura plata la sfarsitul termenului de imprumut.

Cap:

Scopul cumpararii unui „cap” este de a te proteja impotriva unei rate crescatoare a dobanzii sau a cresterii pretului actiunii. Un cap limiteaza valoarea maxima care trebuie sa fie platita.

Capitalul imprumutat:

Totalul datoriilor unei companii.

Capitalul propriu:

Capitalul social plus rezervele societatii.

Clicker:

Un produs garantat care, de regula, urmeaza un anumit indice. Daca indicele creste, valoarea garantata platita la sfarsitul valabilitatii produsului poate sa creasca, de asemenea.

Click fund:

Un tip special de fond mutual garantat. Printr-o constructie de produse derivate, orice cresteri de pret sunt inghetate (clicked). Orice scadere ulterioara a pretului, prin urmare, nu va avea niciun efect asupra profitului. Investitorul plateste un pret o singura data pentru produs si incaseaza orice rezultat al clickurilor la sfarsitul termenului.

Commodity:

Materii prime al caror pret este determinat in intregime de cerere si oferta cum sunt petrolul, cerealele si cafeaua.

Convexitate:

Convexitatea se refera la gradul de curbura a curbei ratei dobanzii care arata relatia dintre pretul unei obligatiuni si randamenul acesteia. Cu cat rata dobanzii scade mai mult, cu atat mai repede creste pretul unei obligatiuni si cu cat rata dobanzii creste mai mult, cu atat mai incet scade pretul unei obligatiuni. Prin urmare, forma curbei este convexa.

Cotare:

Pretul sau cursul de schimb al instrumentelor financiare la care se ajunge pe piata prin intalnirea cererii si a ofertei.

Crash:

O criza pe piata de capital care produce un colaps brusc al preturilor actiunilor.

Cum (dividend):

Daca actiunile sunt cumparate cum dividend inseamna ca actiunile vor include dreptul la incasare a dividendelor din anul precedent.

Cupon:

Partea dintr-o obligatiune care, atunci cand este prezentata, da dreptul de a incasa o dobanda.

Decontarea in numerar:

Aceasta este relevanta in special pentru tranzactii cu derivate care au un activ suport care nu se livreaza la maturitate; de exemplu o optiune pe un indice.

Deflatie:

Aprecierea valorii banilor. Situatia prin care nivelul general al preturilor scade, iar puterea de cumparare creste.

Depositary receipts:

Un titlu de valoare care reprezinta o actiune si care este emis de catre un custode. Depositary receipts confera dreptul de a primi dividendul, dar nu si dreptul de vot. Depositary receipts implica aceleasi riscuri si presupune aceleasi oportunitati ca actiunea insasi.

Depozite:

Bani dati spre pastrare la o rata fixa a dobanzii si pentru o perioada determinata.

Depresiune:

Stare a pietei care indica faptul ca preturile pe piata sunt scazute.

Devalorizare:

Scaderea oficiala a valorii unei monede comparativ cu alte monede.

Dividend:

Profitul alocat platit de catre companie unui actionar.

Dividend in numerar:

Dividend platit in forma baneasca.

Dividend interimar:

Un dividend platit inainte de Adunarea Generala a Actionarilor si a situatiilor financiare finale.

Dividend optional:

Dividendul care ofera actionarului optiunea de a alege intre a primi dividendul in numerar sau ca numar de actiuni noi.

Divizare:

Divizarea actiunilor in denominatii (valori) mai mici.

Drepturi preferentiale de subscriere:

Actionarii existenti pot dobandi drepturi preferentiale cand se fac subscrieri pentru emisiuni de actiuni noi. Pentru exercitarea acestui drept, compania emite un cupon dividend. Acest drept poate fi tranzactionat normal.

ECB (The European Central Bank):

Banca Centrala Europeana.

EMD (Emerging Market Debt):

Termen care defineste obligatiunile emise de catre tarile in curs de dezvoltare. Nu include imprumuturile obtinute de la Guvern si de la organizatiile supranationale.

Emisiunea de titluri de valoare:

Emisiunea de instrumente financiare de valoare cum ar fi emisiunea de actiuni si obligatiuni.

Emiterea de drepturi:

Emiterea de drepturi preferentiale de subscriere pentru actionarii existenti ai companiei respective; drepturile preferentiale de subscriere sunt alocate in baza numarului de actiuni detinute de actionari in societate.

Euronext Amsterdam:

Bursa de Valori din Amsterdam.

Ex dividend:

Valoarea unei actiuni din ziua urmatoare celei in care dividendul a fost pus la dispozitie. Dividendul nu mai este reflectat in pret.

Floor:

O optiune pe rata dobanzii care protejeaza titularul de scaderea ratelor dobanzii.

Fond de actiuni:

Fond mutual ce investeste numai in actiuni.

Fond de fonduri:

Fund care investeste in alte fonduri.

Fond de obligatiuni:

Fond mutual care investeste exclusiv in obligatiuni.

Fond deschis de investitii:

Un fond deschis de investitii care, la cerere, emite sau rascumpara oricand actiuni. Acesta este opusul unui fond inchis de investitii care nu este obligat sa rascumpere sau sa emita actiuni.

Fond inchis de investitii:

Un fond mutual care nu este intotdeauna obligat sa rascumpere sau sa emita actiuni in conformitate cu oferta si cererea publicului investitor. Acesta este in contrast cu un fond deschis de investitii.

Fond mixt (diversificat):

Fond mutual care investeste in actiuni, obligatiuni, imobiliare si titluri de valoare cu dobanda fixa.

Fond monetar:

Institutie care investeste banii clientilor in instrumente pe termen scurt. Datorita naturii investitiilor pe termen scurt, sensibilitatea la schimbarile ratei dobanzii este mica.

Fond mutual:

Fond in care banii de la diferiti investitori sunt administrati in mod colectiv de catre administratorii de fond. Este o modalitate practica de diversificare a riscurilor. Totodata, abordarea colectiva ofera avantaje care nu pot fi intotdeauna realizate de un singur individ: cu o suma de bani relativ mica, investitorii pot diversifica riscurile destul de mult; banii sunt incredintati unor profesionisti in investitii; costurile sunt mai scazute decat daca investitorii ar tranzactiona individual.

FRA (Forward Rate Agreement):

Un FRA (contract la termen pe rata dobanzii) este un instrument care stabileste rata dobanzii (care va trebui platita sau incasata) aferenta unei obligatii ce incepe la o data viitoare. Contract specifica tipul ratei de dobanda, precum si perioada de timp. Cumparatorul are un avantaj daca ratele viitoare ale dobanzii cresc, dar este in dezavantaj daca ratele viitoare ale dobanzii scad.

FTSE:

Bursa de Valori din Londra.

Guvernanta corporativa:

Un termen folosit frecvent care se refera la cat de bine, eficient si responsabil este administrata si condusa o organizatie.

Hedging:

Acoperirea unui portofoliu de investitii impotriva riscului de scadere a preturilor prin cumpararea de optiuni put.

Hedging pe cursul de schimb:

Aceasta asigura ca schimbarile in valoarea unei valute straine fata de euro nu influenteaza valoarea unei investitii.

High dividend:

Actiune care plateste dividende mai mari decat media pietei.

High yield:

Obligatiunile sunt denumite high yield (randament ridicat) daca sunt emise de catre societati mai putin solvabile. Randamentul asteptat pentru astfel de imprumuturi este mai mare decat acela pentru obligatiuni corporative si guvernamentale, insa si riscul este mai ridicat.

Holding:

Societate mama ce detine actiuni in una sau mai multe subsidiare.

Impozit pe dividende:

Impozitul retinut pe orice dividend primit.

Indicatori statistici macroeconomici:

Indicatori statistici care au legatura cu economia nationala sau globala; un exemplu ar putea fi cifrele privind rata somajului.

Indice al pietei de capital:

Un indice al pietei de capital reprezinta o modalitate de masurare a intregii situatii a pietei de capital.

Indicele Dow Jones Industrial:

Cel mai cunoscut indice al pietei de capital din Statele Unite (Bursa de Valori din New York de pe Wall Street). Indicele este alcatuit din 30 de fonduri, fiecare dintre acesta jucand un rol important in sectorul lor.

Indici MSCI:

Morgan Stanley Capital International; institutie americana independenta de investitii care furnizeaza indici pentru piata de capital pentru toate zonele importante de investitii din lume. Acesti indici reflecta evolutia pretului actiunilor unui numar mare de companii listate din intreaga lume.

Inflatie:

O scadere a valorii banilor; situatie prin care nivelul general de preturi arata o continua crestere.

ING IM:

ING Investment Management, cel mai mare investitor din Olanda, care administreaza active la nivel global in valoare de aproximativ 367 miliarde EURO in 38 de tari.

Insider information / insider dealing:

Aceasta de refera la a cunoaste informatii care ar putea afecta pretul unei anumite actiuni si care nu au fost (pana in acel moment) facute publice si, in baza carora, tranzactiile cu titluri de valoare sunt desfasurate pentru a se obtine profit. Tranzactionarea pe baza informatilor din interior constituie infractiune.

Instrumente financiare derivate:

Instrumente financiare al caror pret deriva din valoarea unui activ suport. Acestea constau in principal in drepturile si obligatiile de a cumpara sau vinde un activ suport la o anumita data in viitor; acestea pot cuprinde: optiuni, contracte la termen, contracte FRA, caps, floors, swap-uri, optiuni pe swap-uri (swaptions), warrants. Cel mai intalnit activ suport este actiunea. Cu toate acestea, exista si alte active suport, valori; de exemplu, futures si optiuni pe cursul de schimb.

Investitor institutional:

Un investitor mare care investeste in mod profesional. De exemplu, fondurile de pensii si societatile de asigurari.

Joint Venture:

Cooperarea intre doua sau mai multe societati.

Junk bond:

Obligatiune cu un rating extrem de scazut.

Large cap:

Actiuni ale unor companii cu o valoare mare de piata.

Limita:

Cel mai mare pret la care un cumparator este dispus sa cumpere, cel mai mic pret la care un vanzator este dispus sa vanda.

Maturitate:

Standard de masura pentru sensibilitatea ratei dobanzii obligatiunilor.

MIFiD:

Directiva privind Pietele de Instrumente Financiare (Markets in Financial Instruments Directive); o directiva europeana care isi propune, printre altele, realizarea unei singure piete pentru produsele si serviciile financiare.

Mix de investitii:

Divizarea portofoliului de investitii in categorii, ex.: actiuni, obligatiuni, imobiliare, lichiditati.

Nikkei:

Bursa de Valori din Japonia.

NYSE:

Bursa de Valori din New York (New York Stock Exchange) este cea mai mare bursa de valori din lume situata pe Wall Street in New York.

Obligatiune:

Un instrument de credit emis de o companie sau de o institutie guvernamentala care este tranzactionat pe piata de capital. Acest instrument ii da titularului dreptul de a incasao dobanda fixe si de a primi la maturitate principalul imprumutat. Investitorii care cumpara obligatiuni dau bani cu imprumut unei companii sau guvernului, in schimbul primirii unei dobanzi. Obligatiunile sunt emise pe perioade determinate.

Obligatiune guvernamentale:

Instrument de credit emis de guvern care poate fi tranzactionat.

Obligatiune ipotecara:

Obligatiune emisa de o banca ipotecara. Aceste obligatiuni sunt emise in mod continuu la rata de piata in vigoare la acel moment.

Obligatiune Zero cupon:

O obligatiune la care nu se plateste dobanda. Emiterea si tranzactionarea sunt desfasurate la un pret sub valoarea nominala. Castigul este obtinut la maturitate, cand obligatiunea este rascumparata la valoarea nominala.

Obligatiuni continue:

Obligatiuni fara data de maturitate. Obligatiunile continue nu sunt rascumparabile, dar platesc in mod continuu un flux regulat de dobanda.

Obligatiuni subordonate:

Acesta este un imprumut care, in cazul falimentului, va fi rambursat numai dupa ce au fost rambursate toate obligatiunile obisnuite si celelalte imprumuturi. Riscurile sunt mai mari decat acelea aferente unui imprumut obisnuit, dar, de regula, rata dobanzii este mai mare.

Offer price:

Pretul la care vanzatorii sunt dispusi sa vanda un anumit titlu de valoare.

Ordin de piata:

Instructiune de a cumparare sau vanzare de titluri de valoare fara a fi stipulata o limita de pret. Ordinul va fi executat in totalitate fie la primul curs disponibil sau la cel mai bun curs posibil.

Ordin limita:

Ordin dat unei banci sau unui broker sa nu cumpere la un pret mai ridicat decat un anumit nivel sau sa nu vanda sub un anumit nivel.

Ordin pe zi (Day order):

Ordin de a cumpara sau vinde un titlu de valoare care expira automat, daca nu este executat, in ziua in care a fost plasat. Opusul acesteia este ordinul „bun pana la anulare” („good ‘til cancelled”), altfel numit drept ordin deschis („open order”).

Optiune:

Optiunea da dreptul de a cumpara sau vinde un anumit volum de actiuni, indici sau valute (ca active suport) la un anumit pret pe o anumita perioada de timp. Partea care are acest drept se numeste titular sau cumparator. Partea care are obligatia de a cumpara sau vinde este vanzatorul. Exista atat optiuni de vanzare (put), cat si optiuni de cumparare (call).

Optiune At the money:

Optiunea pentru care pretul de exercitiu al optiunii este egal cu pretul de piata al activului suport.

Optiune Call:

Un drept de a cumpara un activ suport (de exemplu, o actiune) la un pret specificat in cadrul unei perioade de timp specificate. Acest drept poate fi cumparat si vandut ca si actiunea insasi.

Optiune In the money:

O optiunea este in the money daca are o valoare intrinseca. Pentru o optiunea call, aceasta se intampla cand pretul de exercitiu al optiunii este mai mic decat pretul de piata al activului suport. Pentru o optiune put, se intampla atunci cand pretul de exercitiu este mai mare decat pretul de piata al activului suport.

Optiune Out of the money:

O optiune este out of the money daca, in cazul unui call, pretul de pe piata este mai mic decat pretul de exercitiu si invers in cazul unui put.

Optiune put:

Dreptul de a vinde un activ suport (de ex.: actiuni) la un anumit pret intr-o anumita perioada de timp. Acest drept poate fi cumparat si vandut ca si actiunea insasi.

Orizontul investitiei:

Durata de timp pentru care se asteapta ca o suma de bani sa ramana investita. In aceasta perioada, investitorul nu poate folosi acesti bani pentru alte cheltuieli. Orizontul de investitie este important pentru a lua o decizie rezonabila referitoare la alegerea celei mai adecvate investitii pentru investitor.

OTC:

Anumite societati nu au o cotatie oficiala pe piata de capital, prin urmare preturile actiunilor acestora nu sunt cotate. Actiunile necotate la bursa pot fi tranzactionate numai prin institutiile ce au emis aceste actiuni.

P/E ratio:

Reprezinta raportul de evaluare a pretului curent al unei actiuni a societatii comparat cu castigurile per actiune. Prin evaluarea P/E ratio, investitorii incearca sa determine daca o actiune este „scumpa” sau „ieftina”.

Piata de capital:

Piata pentru fonduri pe termen lung (mai mult de 1 an) unde, printre altele, se tranzactioneaza actiuni si obligatiuni pe termen lung. Este opusul pietei monetare.

Piata monetara:

Piata in care bancile, corporatiile si guvernele dau si iau bani cu imprumut pe termen scurt (maxim 2 ani).

Piete emergente:

Regiuni care pana de curand au fost slab dezvoltate economic, dar care in prezent se dezvolta rapid.

Pret Bid:

Pretul pe care investitorii sunt dispusi sa il plateasca pentru a cumpara un instrument financiar.

Pret de deschidere:

Primul pret la care este cotat un anumit titlu la inceputul sedintei de tranzactionare din orice zi.

Pret de exercitiu:

Pret convenit in prealabil la care un cumparator poate achizitiona o optiune call si la care vanzatorul trebuie sa vanda optiunea call.

Pret de inchidere:

Pretul final al unui anumit titlu de valoare inainte de inchiderea sedintei de tranzactionare.

Pret tinta (Target price):

Pretul estimat pentru o anumita actiune.

Pozitie long:

Pozitie adoptata avand la baza presupunerea ca preturile vor incepe sa creasca.

Pozitie short:

Pozitie adoptata in eventualitatea in care preturile incep sa scada.

Prima de emisiune:

Diferenta pozitiva intre pretul nominal al actiunii si pretul actiunii primit cand societatea emite actiuni sau obligatiuni.

Private Equity:

Termen raspandit care se refera la investitiile in companii care nu sunt cotate pe piata de capital. Diferenta principala vine din modul in care sunt colectati banii pentru investitie, care sunt stransi in mod privat si nu public.

Profilul clientului:

Un profil al clientului poate fi folosit pentru a decide ce tip de investitor este o anumita persoana.

Profitabilitate:

Rezultatul obtinut intr-o anumita perioada dupa ce s-a facut o anumita investitie. Profitabilitatea este exprimata ca procent din suma investita.

Prospect:

Document ce ofera informatii financiare cuprinzatoare despre o companie care doreste sa emita instrumente financiare.

Randamentul cuponului:

Relatia dintre plata dobanzii pe o obligatiune si pretul de piata al obligatiunii. Randamentul cuponului ofera o imagine asupra influentei pe care pretul de achizitie al obligatiunii il are asupra randamentului obligatiunii.

Randamentul dividendului (dividend yield):

Dividendul platit exprimat ca un procent din pretul actiunii.

Recesiune:

Incetinire a cresterii economice in cel putin doua trimestre succesive.

Risc de lichiditate:

Riscul ca va fi imposibil sau, in principiu, imposibil sa se tranzactioneze o investitie pe piata de capital.

Risc de piata:

Riscul de piata reflecta situatia economica generala. Acesta este un risc care afecteaza toate tipurile de investitii. De exemplu, perioadele de expansiune economica sau recesiune, precum si reformele fiscale ale guvernului. Aici pot fi incluse si fluctuatiile de pe piata de capital (volatilitatea pretului actiunilor).

Risc valutar:

Riscul ca valoarea unei valute straine detinuta sau care urmeaza a fi detinuta in viitor de catre un investitor sa scada comparativ cu moneda nationala a investitorului.

SAA (Strategic Asset Allocation):

Alocarea Strategica a Activelor.

Situatiile financiare anuale:

Situatiile financiare anuale ale unei companii sunt reprezentate de bilantul contabil, contul de profit si pierdere si notele ambelor.

Small caps:

Actiuni ale unor companii cu o valoare de piata (capitalizare) scazuta.

Societate de investitii:

Organizatie care strange capital de la terte parti si investeste colectiv. Scopul acesteia este de a diversifica riscurile.

Stock dividend:

Plata a dividendelor facuta sub forma de actiuni suplimentare in locul platii in numerar.

Swap:

Schimb de titluri comparabile care are ca obiectiv realizarea unui castig mai mare.

Titluri de valoare:

Denumire generala folosita pentru instrumentele financiare (actiuni, obligatiuni, warrante, optiuni, contracte la termen si toate celelalte produse tranzactionate la bursa de valori).

Titluri de valoare cu dobanda fixa:

Investitii cu venit fix (obligatiuni) care platesc titularului o suma fixa pe toata durata investitiei si care restituie principalul imprumutat la maturitate.

Treasury bills:

Denumire generala a instrumentelor de credit pe termen scurt purtatoare de dobanda emise de guvern.

Treasury notes / bonds:

Denumire generala a instrumentelor de credit pe termen lung purtatoare de dobanda emise de guvern.

Underperformer:

Actiune al carei pret a crescut mai putin sau a scazut mai mult decat un anumit indice. O actiune care evolueaza mai bine decat indicele se numeste outperformer.

Valoarea de piata:

Pretul care trebuie platit pentru un articol pe piata libera.

Valoare intrinseca:

Termen folosit in tranzactiile cu actiuni si optiuni. De exemplu, pentru optiunile call, valoarea intrinseca este egala cu pretul actiunii activului suport minus pretul de exercitiu al optiunii. In cazul unei actiuni, este reprezentata de valoarea teoretica a unei actiuni bazata pe valoarea curenta a activelor minus pasivele.

Valoare nominala:

Valoarea afisata pe actiuni, obligatiuni sau alte instrumente negociabile.

Valoare par:

Pretul este cotat la par cand este egal cu valoarea nominala.

Venitul net (sau profitul net):

Venitul net (sau profitul net) presupune ca toate taxele (impozitele) aferente sau costurile au fost deduse din venitul unui titlu de valori.

Volatilitate:

Amplitudinea miscarii (nivelul cu care creste si/sau scade pretul) uneia sau mai multor actiuni, a intregii piete sau a bursei de valori.

Volumul total al tranzactiilor (Turnover):

Reprezinta numarul total de titluri care au fost tranzactionate intr-o anumita perioada.

Yield curve:

Grafic care arata relatia dintre randamentele unor imprumuturi cu diferite maturitati. O curba crescatoare este atunci cand randamentul pe termen scurt este mai scazut decat randamentul pe termen lung. O curba descrescatoare indica faptul ca randamentul pe termen lung este mai scazut decat randamentul pe termen scurt.