Marktcommentaar
Maandvisie: Beleggers tussen vertrouwen en nervositeit
Economische cijfers in VS, VK en Japan stellen teleur |
Nieuwe dieptepunten voor 10-jaars rentes |
Neutrale visie op aandelen en grondstoffen |
Nog positiever voor aandelen van opkomende markten |
Gedreven door opvallend gunstig nieuws over de Europese economie (vooral Duitsland), sterke kwartaalcijfers en goede uitkomsten van de stresstesten van Europese banken zagen wij in juli een normalisering van de risicobereidheid op de financiële markten. Daarbij speelde mee dat de Europese staatsleningencrisis minder aandacht kreeg van beleggers. Ondanks de hevigheid van deze crisis in mei bevindt het vertrouwen van bedrijven en consumenten in de eurozone zich intussen verrassend op historisch hoge niveaus. Ook het groeicijfer van Duitsland over het tweede kwartaal (+3,7% t.o.v. hetzelfde kwartaal van vorig jaar) verraste sterk positief. In China vertraagt de groei conform onze verwachting.
Maar in onze complexe wereldwijde economie, die zich kenmerkt door hoge onzekerheden, is nervositeit niet ver weg, zo bleek in augustus na publicatie van enkele teleurstellende economische indicatoren in de VS. Tegelijkertijd lijkt het Amerikaanse Congres afkeriger te worden om de particuliere sector via nieuwe fiscale maatregelen een duwtje in de rug te geven. Dat zou echter weleens aangewezen kunnen zijn, gezien het tegenvallen van de banengroei en van de vertrouwensindicatoren.
Voor het complete artikel klik de “download” button boven aan de pagina